Le déficit commercial du Maroc s’est établi à 282,6 milliards de dirhams à fin août 2026, en hausse de 25,4% sur un an. Si les exportations ont progressé de 8,7%, soutenues notamment par l’automobile, l’aéronautique et l’agroalimentaire, elles ont évolué moins rapidement que les importations, en hausse de 15,8% sous l’effet notamment de la facture énergétique et des achats de biens d’équipement. En parallèle, les recettes touristiques et les transferts des Marocains résidant à l’étranger poursuivent leur progression, tandis que le flux net des investissements directs étrangers augmente de 65%.
Les échanges extérieurs du Maroc présentent des évolutions contrastées au terme des huit premiers mois de 2026. Selon les indicateurs de l’Office des changes, les importations de biens ont atteint 617,5 milliards de dirhams, contre des exportations de 334,9 milliards, portant le déficit commercial à 282,6 milliards de dirhams.
Comparativement à la même période de 2025, le déficit s’est ainsi accru de 25,4%. Cette évolution s’explique par une progression des importations de 84,3 milliards de dirhams, soit 15,8%, nettement supérieure à l’augmentation de 26,9 milliards des exportations.
Conséquence de cet écart, le taux de couverture des importations par les exportations perd 3,5 points pour s’établir à 54,2%.
Énergie et biens d’équipement tirent les importations
La progression des achats à l’étranger concerne l’ensemble des principales catégories de produits.
Les importations de produits finis d’équipement augmentent de 19,3%, à 148,7 milliards de dirhams, et constituent désormais l’un des principaux postes d’importation.
La facture énergétique enregistre une progression encore plus prononcée, de 32,6%, pour atteindre 96,4 milliards de dirhams. Les achats de produits bruts bondissent pour leur part de 63,3% à 45,9 milliards.
Les importations de produits finis de consommation progressent également de 10,1% à 143,5 milliards de dirhams. Les demi-produits augmentent plus modérément, de 3,1% à 117,3 milliards, tandis que les achats de produits alimentaires avancent de 2,4% à 64,1 milliards.
Cette hausse généralisée des importations intervient parallèlement à une amélioration des ventes marocaines à l’étranger, mais celle-ci demeure insuffisante pour compenser l’augmentation des achats.
L’automobile dépasse 116 milliards de dirhams à l’export
Les exportations marocaines ont progressé de 8,7% pour atteindre 334,9 milliards de dirhams à fin août.
L’automobile reste l’un des principaux moteurs de cette évolution. Les ventes du secteur à l’étranger atteignent 116,15 milliards de dirhams, en augmentation de 14,5%.
Cette progression repose notamment sur le segment de la construction automobile, dont les exportations augmentent de 19% à 44,75 milliards de dirhams. Le câblage progresse de 13,9% à 44,78 milliards, tandis que le segment « Extérieur » enregistre une hausse de 43,6% à 3,77 milliards.
L’aéronautique affiche également une croissance soutenue. Ses exportations augmentent de 21,5% à près de 23 milliards de dirhams. Les ventes liées à l’assemblage progressent de 26,9% à 15,87 milliards, tandis que le segment des systèmes d’interconnexion de câblage électrique (EWIS) avance de 10,9% à 7 milliards.
L’agriculture et l’agroalimentaire enregistrent, de leur côté, une hausse de 8,3% à 65,1 milliards de dirhams, portée notamment par l’industrie alimentaire, dont les ventes progressent de 13,6% à 31,1 milliards.
Recul des phosphates, du textile et de l’électronique
Tous les secteurs exportateurs n’évoluent toutefois pas dans le même sens.
Les exportations de phosphates et dérivés reculent de 6% sur les huit premiers mois de l’année. Celles du textile et du cuir diminuent de 5,6%, tandis que le secteur de l’électronique et de l’électricité enregistre une baisse de 2,9%.
Ces replis viennent modérer la progression enregistrée dans l’automobile, l’aéronautique et l’agroalimentaire.
La balance des services présente en revanche une évolution plus favorable. Son excédent augmente de 13,4% à 118,3 milliards de dirhams. Les exportations de services progressent de 12,6% à 229,6 milliards, contre une hausse de 11,7% des importations, à 111,3 milliards.
Les recettes touristiques approchent 98 milliards de dirhams
Le tourisme continue également de contribuer aux recettes extérieures. Les recettes Voyages atteignent 97,93 milliards de dirhams à fin août, en progression de 9,7% par rapport à la même période de 2025.
Dans le même temps, les dépenses Voyages augmentent de 6,6%, passant de 21,87 à 23,31 milliards de dirhams.
Le solde de la balance Voyages demeure ainsi largement excédentaire, à 74,62 milliards de dirhams, en amélioration de 10,8% sur un an.
Les transferts des MRE progressent de 9%
Autre source importante de devises, les transferts effectués par les Marocains résidant à l’étranger poursuivent leur progression.
Ils ont atteint 89,22 milliards de dirhams au cours des huit premiers mois de 2026, contre 81,85 milliards un an auparavant, soit une hausse de 9%.
L’augmentation représente près de 7,4 milliards de dirhams supplémentaires sur un an.
Forte progression du flux net des IDE
Les données de l’Office des changes font enfin apparaître une nette progression des investissements directs étrangers au Maroc.
Leur flux net atteint 34,33 milliards de dirhams, soit une hausse de 65% par rapport à fin août 2025. Cette évolution résulte à la fois d’une augmentation des recettes et d’un recul des dépenses.
Les recettes d’IDE progressent de 17% pour atteindre 47,32 milliards de dirhams, tandis que les dépenses diminuent de 33,9%, à 12,98 milliards.
Dans le sens inverse, le flux net des investissements directs marocains à l’étranger s’établit à 6,67 milliards de dirhams, contre 2,36 milliards à la même période de l’année précédente. Les dépenses correspondantes augmentent de 45,5% à 18,21 milliards, tandis que les recettes issues des cessions progressent de 13,6% à 11,54 milliards.
LNT
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